4月18日，美好医疗发布2024年年报，公司实现营业总收入15.94亿元，同比增长19.19%；归属于上市公司股东的净利润3.64亿元，同比增长16.11%。扣非净利润3.50亿元，同比增长20.37%。公司主营业务为医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售，为全球医疗器械企业提供从产品研发到批量交付的全流程一站式服务。2024年，公司在传统业务和多元化布局方面均取得了显著进展，但也面临一些挑战。
传统业务稳健增长，家用呼吸机和人工耳蜗市场表现亮眼
美好医疗是全球家用呼吸机和人工耳蜗CDMO市场的头部企业。2024年，公司家用呼吸机组件收入同比增长25.58%，人工植入耳蜗组件收入同比增长18.74%。家用呼吸机行业的市场潜力巨大，增长速度远高于医疗器械行业平均水平。公司多年来持续研发投入，不断强化在家用呼吸机细分市场的领先优势。人工植入耳蜗是脑机接口（BCI）的延伸应用形式，公司密切关注相关新技术的发展和新产品开发的实际应用。
尽管传统业务表现亮眼，但公司在这一领域的增长主要依赖于少数核心客户。家用呼吸机和人工耳蜗市场的龙头企业是公司的主要客户，这种高度集中的客户结构可能带来一定的风险。如果核心客户的订单减少或合作关系发生变化，将对公司业绩产生较大影响。因此，公司需要进一步拓展客户基础，降低对单一客户的依赖。
多元化布局初见成效，血糖管理和心血管领域取得突破
2024年，美好医疗在血糖管理、心血管、体外诊断等多个市场容量大、增长势头好、技术门槛高的细分领域开展多元化业务布局，构筑企业的第二、第三价值增长曲线。在血糖管理领域，公司为国际客户定制开发的胰岛素注射笔项目已实现规模化量产，自主设计开发的“美好笔”核心研发工作已基本完成，为客户定制的CGM组件产品进入交付准备期。在心血管领域，公司成立了多个跨部门的目标产品和专项技术攻关团队，在多个领域和产品技术方向上取得有效突破。
然而，多元化布局的推进也面临一定的挑战。首先，新业务的研发和市场推广需要大量资金投入，短期内可能对公司的盈利能力产生压力。其次，血糖管理和心血管领域的技术门槛较高，市场竞争激烈，公司需要持续加大研发投入，保持技术领先优势。此外，新业务的客户拓展和市场渗透也需要时间，短期内难以对业绩产生显著贡献。
全球化布局加速，海外市场拓展面临挑战
美好医疗在全球化布局方面也取得了显著进展。公司在大亚湾建设的新产业园以及马来二期厂房均已正式投入生产使用，标志着公司在海内外业务拓展和交付能力建设方面迈出了坚实的步伐。马来三期产业基地正在建设中，预期在2025年年底前投入使用，将进一步提升公司在中国境外的交付能力，为未来海外业务的拓展和增长提供更强有力的支撑。
然而，海外市场的拓展也面临诸多挑战。首先，全球医疗器械行业的监管要求严格，公司需要投入大量资源确保产品符合不同国家和地区的法规要求。其次，海外市场的竞争激烈，公司需要与当地企业和其他国际巨头展开竞争。此外，国际政治经济环境的不确定性也可能对公司的海外业务产生影响。因此，公司在加速全球化布局的同时，需要加强风险管理，确保海外业务的稳健发展。
总体来看，美好医疗在2024年取得了显著的业绩增长，传统业务和多元化布局双轮驱动，全球化布局加速推进。然而，公司也面临客户集中度高、新业务投入压力大、海外市场竞争激烈等挑战。未来，公司需要在保持传统业务优势的同时，进一步拓展客户基础，加大研发投入，提升新业务的竞争力，并加强海外市场的风险管理，以实现长期稳健发展。
本文源自金融界