本报记者 方超 张家振 上海报道
（龙元建设办公楼。图片来源：公司官网）
在定增方案获上交所审核通过后，民营建筑总承包企业龙元建设集团股份有限公司（以下简称“龙元建设”，600491.SH）即将迎来控股股东变更。
4月8日，龙元建设方面发布公告称，其向特定对象发行股票申请获上交所审核通过。在完成定增后，龙元建设控股股东将变更为杭州交投集团，实控人将变更为杭州市国资委。
《中国经营报》记者注意到，在抛出定增易主方案背后，龙元建设业绩表现难言理想。根据龙元建设此前发布的业绩预告，2024年实现归母净利润约为-4亿元至-6亿元。在此之前，龙元建设归母净利润也已连续多年下滑。
“我们原来是民营企业，这几年受房地产各方面影响，整个建筑行业环境不是太好。”龙元建设证券部相关负责人日前向记者表示，在成为国资企业后，对公司业务发展“肯定会有比较大的帮助”。
实控人将变为杭州市国资委
在签署战略合作协议20多个月后，杭州市国资委即将正式入主龙元建设。
将时间拉回到2023年6月27日，龙元建设方面发布系列公告，对外透露了杭州交投集团拟入主的信息。具体而言，龙元建设控股股东赖振元家族将其持有的上市公司1.28亿股股份转让给杭州交投集团，杭州交投集团同时拟以现金方式认购龙元建设向特定对象发行的4.59亿股股份。
上述交易事项完成后，杭州交投集团将持有龙元建设5.87亿股股份，占发行后总股本的29.54%，成为龙元建设控股股东，杭州市国资委则将成为龙元建设实控人。
对于向特定对象发行募集资金的必要性，龙元建设方面彼时坦言，可降低公司资产负债率，改善公司财务状况。相关数据显示，2021—2023年及截至2024年9月末，龙元建设资产负债率分别为80.35%、79.85%、79.37%和79.19%，资产负债率整体处于较高水平。
截至2024年9月30日，龙元建设负债总额达到439.7亿元，其中流动负债 264.53亿元，流动负债在总负债中的占比较高。龙元建设方面彼时坦言：“（公司）未来存在一定的短期偿债压力。”
“本次向特定对象发行募集的资金用于补充流动资金和偿还银行贷款，将使公司资本金得到补充，有利于降低公司资产负债率，提高短期偿债能力，优化公司融资结构，改善公司财务状况，增强公司抗风险能力。”龙元建设方面表示。
拟入主龙元建设的杭州交投集团，则是杭州市政府直接领导并授权经营的国有独资企业，主要承担杭州市交通基础设施投资、建设和营运主平台职能。2024年1月，龙元建设方面公告称，赖振元家族已将其持有的公司1.28亿股股份过户至杭州交投集团，后者持股比例为8.4%。
值得注意的是，在杭州交投集团成为龙元建设控股股东后，双方也存在同业竞争情形。
对此，杭州交投集团方面承诺：“将在取得上市公司控制权后三年内，在符合适用法律法规及相关监管规则的前提下，与上市公司达成合意并履行相关合法程序后，将本公司持有的杭州市交通工程集团有限公司控制权转让给上市公司，稳妥推进与上市公司相关业务的整合。”
记者注意到，赖振元家族此前也曾作出业绩承诺，2024年度、2025年度、2026年度实现的扣非归母净利润累计不低于16亿元，且2024年度、2025年度实现的扣非归母净利润分别不低于4亿元、5亿元。
“若上市公司未能实现上述业绩，赖振元家族将按照《战略合作暨控制权变更框架协议》的相关规定对上市公司进行补偿。”龙元建设方面表示。
净利润已连续多年下滑
在控股股东拟变更背后，龙元建设业绩下滑已有多时。
相关资料显示，龙元建设是一家以工程总承包、基础设施领域全生命周期服务，以及绿色建筑为主业的大型企业集团。公司创立于1980年，前身为象山二建，1983年进入上海市场，1995年完成改制，1998年更名为龙元建设，并于2004年登陆资本市场。
作为一家民营建筑企业，在房地产市场深度调整的大背景下，龙元建设发展深受影响。
以具体项目承接为例，2021—2023年度，龙元建设累计新签项目数量分别为169个、126个和107个，项目总金额分别为189.85亿元、101.12亿元和75.91亿元，项目平均金额分别为1.12亿元、0.80亿元和0.71亿元，整体均呈下降趋势。
与中国建筑（601668.SH）、陕建股份（600248.SH）等同行业可比公司相比，龙元建设累计新签项目数量、合同总金额、项目平均金额呈现下降趋势，且下降幅度较大。对此，龙元建设方面认为，在宏观经济、房地产开发和基建投资市场、外部融资环境变化背景下，融资能力受到一定影响，可承接项目的数量和规模受限。“主动控制房建业务和 PPP业务的规模，导致公司新签订单下滑。”
不仅如此，龙元建设业绩也整体呈下滑趋势。Wind数据显示，2021—2023年，龙元建设营收分别同比增长9.90%、-27.12%、-36.79%，归母净利润分别同比增长-17.51%、-43.00%、-444.25%。
公司控股权转让是否和近年来业绩持续下滑相关？上述龙元建设证券部负责人告诉记者：“公司业绩下滑就会出现控股权变更，这从逻辑上是讲不通的。”该负责人同时强调，控股权转让“肯定是从整体角度去考虑，在当前环境下如何选择对公司未来发展最有帮助（的方式）”。
不过，自杭州交投集团2024年年初持股以来，龙元建设当年的营收、项目签约量并未出现明显恢复趋势。
相关数据显示，2024年四季度，龙元建设新承接项目签约金额为9.17亿元，2024年累计新承接业务签约金额为32.57亿元。而在2023年同期，上述两项数据分别为14.37亿元、75.91亿元。
“这个也比较正常。”上述龙元建设证券部负责人向记者表示，“杭州交投集团持股8.4%，公司还属于国资参股企业。按照国资企业相关规定，很多支持举措可能是没有办法按控股子公司并表来操作的。”该负责人同时表示，公司在2024年已接到杭州国资企业的项目。
（编辑：张家振 审核：童海华 校对：颜京宁）