来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布了长城精选进取3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额有所下降，净资产合计微幅增长，净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费也有所增加。这些变化反映了基金在过去一年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模微增
本期利润与净资产情况
本基金2024年实现净利润636,636.48元，相比上年度末的净亏损113,488.11元，实现了扭亏为盈。从净资产数据来看，2024年末净资产合计为12,186,814.39元，上年度末为12,147,016.89元，增长了39,797.50元，增幅约为0.33%。这表明基金在2024年的经营成果显著改善，资产规模也有微幅增长。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 12,186,814.39 | 12,147,016.89 | 39,797.50 | 0.33% |
| 净利润 | 636,636.48 | -113,488.11 | 750,124.59 | 扭亏为盈 |
基金份额净值表现
长城精选进取3个月持有混合发起式（FOF）A类份额，过去一年份额净值增长率为5.45%，同期业绩比较基准收益率为5.38%，超出基准0.07%；C类份额过去一年份额净值增长率为5.04%，同期业绩比较基准收益率为5.38%，落后基准0.34%。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为4.48%，C类份额为4.02%。整体来看，A类份额表现略优于业绩比较基准，C类份额则稍逊一筹。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 | 自基金合同生效起至今累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 5.45% | 5.38% | 0.07% | 4.48% |
| C类 | 5.04% | 5.38% | -0.34% | 4.02% |
投资策略与业绩：W型走势，逆向操作应对波动
投资策略分析
2024年A股市场呈W型走势，波动较大。本基金作为偏股混合型FOF基金，遵循长期价值投资理念，年初市场下跌时坚决逢低建仓，一季度完成主体仓位构建。之后，通过“逆向再平衡”策略应对市场波动，包括底层基金品种、整体权益仓位、个股组合以及ETF基金交易等方面的逆向调节。同时，不定期对持有的基金品种进行“优胜劣汰”，以实现持续稳定跑赢基准的目标。
业绩表现解读
截至2024年末，A类基金份额净值为1.0448元，份额净值增长率为5.45%；C类基金份额净值为1.0402元，份额净值增长率为5.04%。尽管市场波动较大，但基金通过合理的投资策略，基本跟随市场走势，并在一定程度上实现了超越业绩比较基准（A类）或接近业绩比较基准（C类）的表现，显示出基金管理人在复杂市场环境下的运作能力。
费用与成本：管理费托管费双增
管理费情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为112,527.74元，相比上年度的12,088.41元，大幅增加了100,439.33元，增幅高达830.86%。其中，应支付销售机构的客户维护费为22,595.27元，应支付基金管理人的净管理费为89,932.47元。基金管理费按前一日的基金资产净值扣除前一日所持有本基金管理人管理的其他基金份额所对应的资产净值后的余额的1.00%年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 112,527.74 | 12,088.41 | 100,439.33 | 830.86% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 22,595.27 | 4,433.38 | 18,161.89 | 409.66% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 89,932.47 | 7,655.03 | 82,277.44 | 1074.82% |
托管费情况
2024年当期发生的基金应支付的托管费为23,161.98元，上年度为2,494.38元，增加了20,667.60元，增幅为828.65%。基金托管费按前一日的基金资产净值扣除前一日所持有基金托管人托管的其他基金份额所对应的资产净值后的余额的0.20%年费率计提。托管费的增加与基金资产规模及运作情况相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 23,161.98 | 2,494.38 | 20,667.60 | 828.65% |
投资组合：权益与基金投资为主
资产组合情况
截至2024年末，基金总资产为12,291,850.80元。其中，权益投资918,238.28元，占基金总资产的7.47%；基金投资10,232,818.09元，占比83.25%；银行存款和结算备付金合计1,090,403.59元，占比8.87%。权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为157,991.68元，占基金资产净值的1.30%。基金投资占据主导地位，反映了FOF基金的特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 918,238.28 | 7.47% |
| 基金投资 | 10,232,818.09 | 83.25% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,090,403.59 | 8.87% |
| 其他各项资产 | 50,390.84 | 0.41% |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股、杰克股份、太阳纸业等为前十大股票投资。从行业分布来看，制造业占比最高，为5.73%，其次是房地产业占0.41%，电信服务占0.95%等。基金通过分散投资于不同行业的股票，降低单一行业风险。
| 序号 | 股票名称 | 股票代码 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 腾讯控股 | 00700 | 115,847.60 | 0.95 |
| 2 | 杰克股份 | 603337 | 94,426.00 | 0.77 |
| 3 | 太阳纸业 | 002078 | 87,733.00 | 0.72 |
| 4 | 立讯精密 | 002475 | 77,444.00 | 0.64 |
| 5 | 皇马科技 | 603181 | 77,251.00 | 0.63 |
份额与持有人：份额减少，机构占主导
开放式基金份额变动
2024年，长城精选进取3个月持有混合发起式（FOF）A类份额，期初为11,842,533.55份，本期申购138,529.33份，赎回446,509.76份，期末为11,534,553.12份，减少了307,980.43份，降幅约为2.60%；C类份额期初为417,971.45份，本期申购37,525.40份，赎回325,726.67份，期末为129,770.18份，减少了288,201.27份，降幅约为69.09%。整体基金份额总额减少了596,181.70份，降幅约为10.03%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 11,842,533.55 | 138,529.33 | 446,509.76 | 11,534,553.12 | -307,980.43 | -2.60% |
| C类 | 417,971.45 | 37,525.40 | 325,726.67 | 129,770.18 | -288,201.27 | -69.09% |
| 合计 | 12,260,505.00 | 176,054.73 | 772,236.43 | 11,664,323.30 | -596,181.70 | -10.03% |
持有人结构分析
期末基金份额持有人户数共93户，其中机构投资者持有A类份额10,001,350.00份，占A类总份额的86.71%；个人投资者持有A类份额1,533,203.12份，占A类总份额的13.29%。C类份额全部由个人投资者持有。整体来看，机构投资者在基金持有中占据主导地位，对基金的运作和决策可能产生重要影响。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | ||
| 长城精选进取3个月持有混合发起式（FOF）A | 63 | 10,001,350.00 | 86.71 |
| 长城精选进取3个月持有混合发起式（FOF）C | 30 | - | - |
| 合计 | 93 | 10,001,350.00 | 85.74 |
未来展望：把握结构性机会，逆向调节仓位
管理人认为，国内宏观政策持续发力，政策底和市场底已出现，A股市场投资机会值得把握。新兴产业发展带来成长股投资机会，顺周期品种也具备中长期投资价值，市场存在较多结构性机会。未来，本基金预计维持核心仓位配置基本不变，部分仓位进行“优胜劣汰”和“再平衡”，整体仓位根据市场变化适当逆向调节，同时自下而上挖掘个股，增加收益来源。投资者可关注基金在市场变化中的策略调整，以及对结构性机会的把握能力，合理调整投资决策。
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