来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中银证券远见价值混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产等关键指标出现明显变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑
本期利润与已实现收益
2024年，中银证券远见价值混合A本期利润为 -12,341,167.24元，已实现收益为 -12,465,598.82元；C类本期利润为 -893,541.23元，已实现收益为 -991,236.86元。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类情况类似，但整体仍处于亏损状态。
| 项目 | 2024年中银证券远见价值混合A | 2024年中银证券远见价值混合C | 2023年中银证券远见价值混合A | 2023年中银证券远见价值混合C |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | -12,341,167.24 | -893,541.23 | -36,861,658.37 | -2,745,831.01 |
| 本期已实现收益（元） | -12,465,598.82 | -991,236.86 | -43,708,842.30 | -3,356,239.42 |
净资产情况
期末，该基金净资产合计63,472,745.93元，较上年度末的96,995,668.47元下滑约34%。其中，A类期末基金资产净值为59,154,329.24元，C类为4,318,416.69元。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 63,472,745.93 | 96,995,668.47 | -34% |
| 中银证券远见价值混合A资产净值（元） | 59,154,329.24 | 90,328,310.56 | -34.51% |
| 中银证券远见价值混合C资产净值（元） | 4,318,416.69 | 6,667,357.91 | -35.23% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，中银证券远见价值混合A份额净值增长率为 -14.86%，C类为 -15.19%。同期业绩比较基准收益率为13.08%，该基金与业绩比较基准的差距较大，A类相差 -27.94%，C类相差 -28.27%。
| 阶段 | 中银证券远见价值混合A份额净值增长率 | 中银证券远见价值混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类与基准差距 | C类与基准差距 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | -14.86% | -15.19% | 13.08% | -27.94% | -28.27% |
净值表现总结
从数据可以看出，2024年该基金净值表现不佳，未能跟上业绩比较基准的增长步伐，投资者收益受到较大影响。
投资策略与运作：市场波动下的调整
投资策略
本基金通过资产配置、股票、存托凭证、债券等多种投资策略，旨在实现资产长期稳健增值。2024年，面对资本市场的跌宕起伏，基金管理人在投资中重点配置了TMT板块与高股息类资产，同时在不同季度根据市场变化进行板块轮动。
运作分析
2024年上证指数、深证指数、创业板指分别上涨12.67%、9.34%、13.23%，但A 股整体波动较大，板块间轮动较快。基金在前三季度以红利为代表的防守型板块表现较好，四季度则重点布局了电子、通信、机械等行业。然而，从业绩来看，这些调整未能有效提升基金收益。
业绩表现归因：市场与投资决策的双重影响
市场因素
2024年美联储货币政策不及预期叠加国内经济基本面下行，A 股市场整体波动较大，增加了投资难度，对基金业绩产生了不利影响。
投资决策因素
尽管基金管理人进行了板块轮动和资产配置调整，但可能在行业选择或个股把握上存在不足，导致未能跑赢业绩比较基准。例如，在股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -13,343,069.86元，表明股票投资操作未能带来正收益。
宏观经济与市场展望：政策支撑与投资机遇
宏观经济展望
展望2025年，货币、财政端持续发力，对地产、内需有新定位。“两重、两新”政策预计将对未来几个季度经济指标形成较好支撑，有望重塑投资者信心、提升风险偏好、提振估值。
投资展望
基金管理人表示将以价值股投资为盾、成长股投资为矛，以未来3 - 5年的复合增速对应的PEG为核心衡量指标，综合估值性价比，进行全行业标的筛选构建组合。
费用分析：管理费下降，托管费相应调整
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为908,938.56元，较2023年的1,875,641.59元下降约50%。其中，应支付销售机构的客户维护费为272,197.84元，应支付基金管理人的净管理费为636,740.72元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 908,938.56 | 1,875,641.59 | -50.47% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 272,197.84 | 557,814.19 | -51.20% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 636,740.72 | 1,317,827.40 | -51.69% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为75,744.89元，相比2023年的134,799.17元下降约43.8%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 75,744.89 | 134,799.17 | -43.80% |
交易费用与投资收益分析
交易费用
2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为76,748.85元，较上年度末的69,977.45元有所增加。其中，交易所市场费用为76,748.85元。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 76,748.85 | 69,977.45 | 9.7% |
投资收益
股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -13,343,069.86元，上年度为 -46,243,778.87元，亏损有所减少。债券投资收益为51,483.69元，主要来自利息收入44,620.50元和买卖债券差价收入6,863.19元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -13,343,069.86 | -46,243,778.87 | 亏损减少 |
| 债券投资收益 | 51,483.69 | 0 | 实现收益 |
关联交易分析：交易集中，佣金有变化
通过关联方交易单元进行的交易
本基金通过关联方中银证券的交易单元进行股票和债券交易。2024年股票成交金额为1,405,093,089.51元，占当期股票成交总额的100%；债券成交金额为5,147,654.88元，占当期债券成交总额的100%。
| 关联方名称 | 交易类型 | 2024年成交金额（元） | 占当期成交总额比例 |
|---|---|---|---|
| 中银证券 | 股票交易 | 1,405,093,089.51 | 100% |
| 中银证券 | 债券交易 | 5,147,654.88 | 100% |
应支付关联方的佣金
2024年应支付中银证券的佣金为831,413.86元，占当期佣金总量的100%，期末应付佣金余额为76,748.85元，占期末应付佣金总额的100%。与2023年相比，当期佣金有所下降。
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 2023年当期佣金（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 中银证券 | 831,413.86 | 100% | 1,849,130.20 | -54.06% |
股票投资明细：行业分散，个股有侧重
行业分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，制造业占比最高，为64.70%，其次是金融业（8.59%）、信息传输、软件和信息技术服务业（8.02%）等。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 41,069,744.66 | 64.70 |
| 金融业 | 5,449,566.00 | 8.59 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,089,781.62 | 8.02 |
个股投资
前十大股票投资包括东山精密、贵州茅台、五粮液等，其中东山精密公允价值为2,508,280.00元，占基金资产净值比例为3.95%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002384 | 东山精密 | 2,508,280.00 | 3.95 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 2,293,800.00 | 3.61 |
| 3 | 000858 | 五粮液 | 2,057,640.00 | 3.24 |
基金份额持有人结构与变动
持有人结构
期末基金份额持有人户数为2,100户，其中机构投资者持有份额占比1.82%，个人投资者占比98.18%。中银证券远见价值混合A类中，机构投资者持有1,988,161.57份，占比1.95%；C类全部为个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占比（%） | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占比（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 中银证券远见价值混合A | 1,177 | 1,988,161.57 | 1.95 | 99,718,752.46 | 98.05 |
| 中银证券远见价值混合C | 923 | 0 | 0 | 7,514,858.48 | 100.00 |
| 合计 | 2,100 | 1,988,161.57 | 1.82 | 107,233,610.94 | 98.18 |
份额变动
本报告期内，中银证券远见价值混合A期初份额为132,241,218.86份，期末为101,706,914.03份，减少约23%；C类期初为9,839,807.95份，期末为7,514,858.48份，减少约24%。
| 项目 | 中银证券远见价值混合A（份） | 中银证券远见价值混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 132,241,218.86 | 9,839,807.95 |
| 期末份额 | 101,706,914.03 | 7,514,858.48 |
| 变动幅度 | -23% | -24% |
管理人及从业人员持有情况：持有比例低
期末基金管理人的从业人员持有本基金份额总数为114,380.36份，占基金总份额比例为0.1047%。其中，基金经理持有份额处于0 - 10万份区间。
综合解读与风险提示
综合解读
2024年中银证券远见价值混合基金面临较大挑战，份额和净资产下滑明显，业绩跑输业绩比较基准。尽管在投资策略上进行了调整，但受市场波动和投资决策等因素影响，未能实现预期收益。不过，基金管理人对2025年宏观经济和市场持相对乐观态度，并制定了相应投资策略。
风险提示
投资者需注意，尽管2025年政策面可能带来积极影响，但市场仍存在不确定性。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。同时，基金投资集中于关联方交易单元，虽目前合规，但需关注潜在风险。
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